트레이딩 개념을 이해하라 - 삼박자 투자법 [03]

Trading 트레이딩 개념을 이해하라

당신은 투자하는가, 매매하는가?

가장 중요한 것은 수익률이다. 투자에 대한 관점은 중요하지 않다.

관점을 알아야 하는 이유는 수익률에 영향을 미칠 수 있기 때문이다.

 

투자는 투자대상의 가치변화를 예상하고 가치증가에 의한 이익추구가 목적이고, 매매(트레이딩)은 매매대상의 가격변화를 예상하고 가격상승에 의한 이익추구가 목적이다.

가치를 볼 것인가, 가격을 볼 것인가?

• 시장가치: 장래 기대되는 미래가치 현금흐름을 현재가치로 평가
• 시장가격: 매매당사자 간 교환의 대가로 시장에서 지불된 금액

가치는 단기간에 변동하지 않지만, 가격은 수요공급의 변동에 따라 변하므로 일시적으로 가격과 가치는 오차가 발생하면서 괴리가 발생할 수 있다.

 

투입 대비 산출이 높은 투자대상의 가치는 장기적으로 상승할 수밖에 없다.

 

반면에 가격상승에 가장 중요한 것은 경제학적 관점에서 수요공급 시장에서의 초과수요 상황이다.

 

주식투자를 할 것이면 그 기업의 투입 대 산출이 효율적 활용으로 이루어지는지 늘 감시하고 체크해야 한다. 재무제표와 리포트, 심지어 기업탐방을 통해서 기업의 가치가 상승하고 있는지 파악해야 한다.

 

반면에 ‘주식매매’는 주식시장에서 그 기업의 주식수요가 증가하고 있는지, 어떤 매매주체가 순매수를 하는지 매매동향을 체크해야 하고, 왜 사려고 하는지 재료를 파악해야 하며, 주가의 변동성이 어떻게 나타나는지를 파악하기 위해 차트연구를 해야 한다. 이 모든 활동은 가격변동을 예측하기 위함이지, 가치변동을 예상하기 위함이 아님을 명심하자

 

주식투자자 = 가치에 주목

주식매매자(트레이더) = 시장가격에 주목

가치나 가격이냐, 전략이 다르다

대부분의 책은 가치에 중점을 둔다.

가치투자전략은 장기투자에 알맞고, 단기투자의 경우 가격투자전략을 사용해야 한다.

 

가치는 주관적이지만 가격은 현재의 가격이므로 모두에게 객관적이다.

 

가치투자자들은 자신의 방법이 알려질 수록 유리하다. 많은 사람들이 자신이 고른 종목을 살 것이기 때문이다. 반면에 가격투자자들은 자신의 방법이 알려지면 경쟁자만 늘어나기 때문에 더 싸게사서 더 비싸기 팔기 어려워진다.

 

시장에서 성공하는 투자기법은 혼자 알고 있어야 내가 더 유리하므로 시장에 알려지지 않고, 시장에서 실패하는 투자기법은 남들도 알아야 내가 더 유리하므로 시장에 널리 알려진다. 이것이 필자가 생각하는 주식시장의 역선택이다.

‘가격’을 제대로 이해해야 한다.

가격매매전략을 사용하려면 가격을 깊게 이해해야 한다.

그래서 가격 결정 이론인 수요공급의 법칙, 그리고 가격의 움직임을 구분하는 추세와 비추세에 대해 알아야 한다.

 

수요와 공급은 예측하기 어렵다. (시장참여자가 다양함으로)

따라서 추세를 보는게 더 중요하다.

 

가격은 상승추세이거나 하락추세이거나 비추세구간(상승-하락 반복)이다.

 

상승추세에서 매수가담 또는 하락추세구간에서 매도가담을 해서 수익을 내는 투자전략을 사용할 것인가? 아니면 비추세구간에서 박스의 저점에서 매수가담, 박스의 고점에서 매도가담을 해서 수익을 내는 투자전략을 구사할 것인가?

 

사실 추세매매는 책 한 권을 할애해서 다뤄야 하지만 간략하게 정리하면 다음과 같다.

1. 가격정보의 중요성 인식
2. 가격정보로서 추세구간과 비추세구간의 구별
3. 추세구간의 투자전략과 비추세구간의 투자전략 선택
4. 지속적인 훈련과 경험